Costco Wholesale Corporation
Weltweit fuehrender Warehouse-Club-Betreiber mit einzigartigem Membership-Modell. 90,5% Erneuerungsrate, die staerkste Eigenmarke im Einzelhandel (Kirkland Signature) und eine der treuesten Kundenstamme der Branche.
Kennzahlen auf einen Blick
Costco Aktienkurs
Unternehmensprofil
Costco Wholesale Corporation wurde 1983 in Seattle gegründet und ist heute der drittgroesste Einzelhaendler der Welt nach Walmart und Amazon. Mit über 870 Warehouses in 14 Ländern und 73 Millionen zahlenden Mitgliedern hat Costco eines der erfolgreichsten Geschaeftsmodelle im Einzelhandel geschaffen.
Das Membership-Modell ist der Schlüssel zum Erfolg: Kunden zahlen einen Jahresbeitrag (65 oder 130 USD) für den Zugang zu Grossmengen-Preisen, die oft 20-40% unter Supermarkt-Niveau liegen. Die Membership-Fees von 4,8 Milliarden USD machen fast den gesamten Nettogewinn aus - Costco verdient bewusst kaum an den Waren selbst.
Die Eigenmarke Kirkland Signature ist mit ~76 Milliarden USD Umsatz eine der groessten Konsumguetermarken der Welt. Sie steht für höhere Qualitaet als Markenprodukte bei niedrigeren Preisen und ist ein zentraler Treiber der Kundentreue.
Wichtige Fakten zu Costco
Stammdaten
Geschaeftssegmente
Warehouse Operations (USA)
73% AnteilKerngeschaeft mit 591 Warehouse-Standorten in den USA. Verkauf von Lebensmitteln, Elektronik, Haushaltswaren und mehr im Grossmengen-Format zu Niedrigstpreisen.
International
22% AnteilInternationale Praesenz mit 280+ Warehouses in Kanada, Mexiko, Japan, UK, Korea, Australien und weiteren Maerkten. Starkes Wachstum besonders in Asien.
Membership Fees
2% AnteilJährliche Mitgliedsbeitraege sind das Rueckgrat der Profitabilitaet. 90,5% Erneuerungsrate in den USA zeigt extreme Kundenbindung. Preiserhoehung 2024 auf 65 USD (Gold) und 130 USD (Executive).
E-Commerce & Services
4% AnteilOnline-Verkauf, Lieferservices und Zusatzleistungen wie Optik, Apotheke, Reisebuero und Tankstellen. E-Commerce waechst deutlich schneller als das Filialgeschaeft.
Membership-Modell: Costcos Geheimwaffe
73 Millionen Mitglieder
Gold Star: 65 USD/Jahr - Standardzugang
Executive: 130 USD/Jahr - 2% Cashback auf Einkäufe
Erneuerungsrate USA: 90,5% - Branchenspitze
Die Membership-Fees von 4,8 Mrd. USD machen fast den gesamten Nettogewinn aus. Costco verdient an der Mitgliedschaft, nicht an den Waren.
Warum es funktioniert
Steigende Executive-Mitgliedschaften erhöhen den durchschnittlichen Beitrag.
Finanzkennzahlen im 5-Jahres-Vergleich
| Jahr | Umsatz (USD) | Umsatzwachstum | Op. Gewinn (USD) | EPS (USD) | Dividende (USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 254 Mrd. | +7% | 9,3 Mrd. | 17,21 | 4,64 |
| 2023 | 238 Mrd. | +6% | 8,4 Mrd. | 14,16 | 4,08 |
| 2022 | 227 Mrd. | +16% | 7,8 Mrd. | 13,62 | 3,60 |
| 2021 | 196 Mrd. | +18% | 6,7 Mrd. | 11,97 | 3,16 |
| 2020 | 166 Mrd. | +9% | 5,4 Mrd. | 9,02 | 2,92 |
Quelle: Costco Wholesale Geschaeftsberichte (Geschäftsjahr endet August/September). Alle Angaben in USD.
SWOT-Analyse Costco
Staerken
- +Einzigartiges Membership-Modell mit 90,5% Erneuerungsrate (USA/Kanada)
- +Kirkland Signature: Eine der profitabelsten Eigenmarken der Welt (~30% des Umsatzes)
- +Extreme Kundenloyalitaet und hohe Kundenzufriedenheit
- +Niedrigste Preise im Einzelhandel durch Skalenvorteile und schmale Marge
- +Schuldenfrei mit starkem Free Cashflow (~6 Mrd. USD/Jahr)
Schwaechen
- -Extrem hohe Bewertung mit KGV ~55 - teuerste große Einzelhandelsaktie
- -Begrenzte SKU-Anzahl (~3.800) limitiert Sortimentsbreite
- -Niedrige operative Marge (~3,7%) typisch für Discountmodell
- -Abhängigkeit von Membership-Erneuerungen für Profitabilitaet
- -E-Commerce noch unterentwickelt im Vergleich zu Amazon und Walmart
Chancen
- Internationale Expansion: China, Spanien und weitere neue Maerkte
- E-Commerce-Ausbau mit Same-Day-Delivery und erweitertem Online-Sortiment
- Membership-Preiserhoehungen alle 5-7 Jahre als Gewinnhebel
- Kirkland-Signature-Expansion in neue Produktkategorien
- Digitalisierung der Warehouses mit Self-Checkout und App-Integration
Risiken
- Wirtschaftsabschwung koennte Konsum von Grossmengen reduzieren
- Wettbewerb durch Amazon, Walmart und BJs Wholesale
- Steigende Lohn- und Immobilienkosten in Ballungsgebieten
- Inflation koennte Kunden von Premium-Produkten abhalten
- Regulatorische Risiken bei internationaler Expansion
Dividendenhistorie
| Jahr | Dividende | Rendite | Wachstum |
|---|---|---|---|
| 2024 | 4,64 USD | 0,5% | +13,7% |
| 2023 | 4,08 USD | 0,6% | +13,3% |
| 2022 | 3,60 USD | 0,7% | +13,9% |
| 2021 | 3,16 USD | 0,7% | +8,2% |
| 2020 | 2,92 USD | 0,8% | +12,7% |
Dividendenpolitik
Costco zahlt eine regulaere Quartalsdividende sowie regelmäßig große Sonderdividenden. Die regulaere Dividende waechst um ~13% jährlich, die Rendite ist mit 0,5% aber niedrig.
Die Sonderdividenden sind ein besonderes Merkmal: 2023 zahlte Costco 15 USD/Aktie extra, 2020 waren es 10 USD/Aktie. Mit Sonderdividende liegt die effektive Rendite deutlich höher (~2%).
Letzte Sonderdividende: 15 USD/Aktie (Dezember 2023)
Bewertung im Vergleich
| Unternehmen | Marktkapitalisierung | KGV | Umsatzwachstum | Div.-Rendite |
|---|---|---|---|---|
| Costco | 420 Mrd. USD | ~55 | +7% | 0,5% |
| Walmart | ~775 Mrd. USD | ~39 | +5% | 0,9% |
| BJ's Wholesale | ~12 Mrd. USD | ~22 | +4% | 0,0% |
| Target | ~65 Mrd. USD | ~15 | +1% | 3,2% |
Stand: Januar 2026. Werte gerundet. Costco ist der am hoechsten bewertete große Einzelhaendler.
Bewertung und Empfehlung
Unsere Empfehlung: Kaufen
Premium-Qualitaetsunternehmen mit einzigartigem Membership-Modell
Bewertungskriterien
Für wen ist die Costco Aktie geeignet?
Gut geeignet für:
- Langfristige Qualitaetsinvestoren (10+ Jahre)
- Anleger, die Konsistenz und Kundenloyalitaet schaetzen
- Investoren mit Fokus auf defensive Konsumwerte
- Buy-and-Hold-Strategen
Weniger geeignet für:
- Value-Investoren (KGV ~55 ist extrem hoch)
- Dividendenjäger (regulaere Rendite nur 0,5%)
- Kurzfristige Trader
- Anleger mit niedrigem Risikobudget für Einzeltitel
Keine Anlageberatung: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Investitionen in Aktien sind mit Risiken verbunden. Der Autor kann Positionen in den genannten Wertpapieren halten.
Häufig gestellte Fragen
Costco ist ein hervorragendes Unternehmen mit einem einzigartigen Geschäftsmodell, aber die Bewertung mit KGV ~55 ist historisch hoch. Die Aktie eignet sich für langfristige Anleger, die bereit sind, für Qualitaet und Konsistenz eine Praemie zu zahlen. Die 90,5% Membership-Erneuerungsrate und das starke Umsatzwachstum rechtfertigen teilweise die Premium-Bewertung.
Aktienanalysen direkt ins Postfach
Erhalten Sie wöchentlich aktuelle Analysen zu internationalen Top-Aktien, Marktkommentare und exklusive Investmenttipps - kostenlos und unverbindlich.