AbbVie Inc.
Einer der groessten Pharma-Konzerne der Welt mit Fokus auf Immunologie, Onkologie und Neurowissenschaften. Humira war das meistverkaufte Medikament der Geschichte - Skyrizi und Rinvoq treten als Nachfolger an. Dividenden-Aristokrat mit über 50 Jahren Steigerungshistorie.
Kennzahlen auf einen Blick
AbbVie Aktienkurs
Unternehmensprofil
AbbVie Inc. wurde 2013 als Abspaltung von Abbott Laboratories gegründet und hat sich in wenigen Jahren zu einem der groessten Pharma-Unternehmen der Welt entwickelt. Mit Humira besass AbbVie das meistverkaufte Medikament der Pharma-Geschichte (Spitzenumsatz: 21 Milliarden USD im Jahr 2022).
Nach dem Patentablauf von Humira in den USA (2023) befindet sich AbbVie in einer entscheidenden Uebergangsphase. Die Nachfolger Skyrizi (IL-23-Inhibitor) und Rinvoq (JAK-Inhibitor) wachsen zweistellig und sollen bis 2027 gemeinsam über 21 Milliarden USD Umsatz erreichen - und damit die Humira-Luecke vollständig schließen.
Die 2020 abgeschlossene Uebernahme von Allergan (63 Mrd. USD) brachte Botox, Juvederm und weitere Produkte in den Konzern. Dadurch verfuegt AbbVie heute über eines der diversifiziertesten Portfolios in der Branche: Immunologie, Onkologie, Neurowissenschaften und Aesthetik.
Wichtige Fakten zu AbbVie
Stammdaten
Geschaeftssegmente
Immunologie
51% AnteilKerngeschaeft mit Fokus auf Autoimmunerkrankungen. Humira war das meistverkaufte Medikament der Geschichte, verliert aber durch Biosimilars. Skyrizi und Rinvoq uebernehmen als Nachfolger und wachsen stark.
Onkologie
12% AnteilWachsender Bereich mit Fokus auf haematologische Krebserkrankungen. Imbruvica (BTK-Inhibitor) ist ein etablierter Blockbuster, Venclexta (BCL-2-Inhibitor) waechst stark in neuen Indikationen.
Neurowissenschaften
16% AnteilDurch die Allergan-Uebernahme (2020) signifikant verstaerkt. Botox ist das meistverkaufte Neurotoxin weltweit. Vraylar waechst stark in der Psychiatrie.
Aesthetik & Sonstiges
21% AnteilBotox Cosmetic, Juvederm Filler und weitere aesthetische Produkte. Dazu kommen Augenmedizin und sonstige Produkte. Stabiler, konjunkturabhaengiger Bereich.
Immunologie-Pipeline: Das Leben nach Humira
Humira-Transition
Humira Spitzenumsatz: 21,2 Mrd. USD (2022)
Humira 2024 (geschaetzt): ~8,5 Mrd. USD (-60%)
Biosimilars in USA seit: Januar 2023
Der Humira-Patentablauf war der größte Einzelprodukt-Verlust in der Pharma-Geschichte. AbbVie hat sich mit Skyrizi und Rinvoq strategisch gut vorbereitet.
Skyrizi & Rinvoq Wachstum
Skyrizi und Rinvoq zusammen sollen bis 2027 den Humira-Spitzenumsatz erreichen.
Zugelassene Indikationen (Skyrizi & Rinvoq)
Finanzkennzahlen im 5-Jahres-Vergleich
| Jahr | Umsatz (USD) | Immunologie | Umsatzwachstum | Op. Gewinn (USD) | Dividende (USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 56,3 Mrd. | 28,7 Mrd. | +4% | 18,5 Mrd. | 6,52 |
| 2023 | 54,3 Mrd. | 27,6 Mrd. | -6% | 16,1 Mrd. | 6,00 |
| 2022 | 58,1 Mrd. | 26,3 Mrd. | +3% | 21,6 Mrd. | 5,64 |
| 2021 | 56,2 Mrd. | 24,8 Mrd. | +23% | 19,8 Mrd. | 5,20 |
| 2020 | 45,8 Mrd. | 21,6 Mrd. | +38% | 14,9 Mrd. | 4,72 |
Quelle: AbbVie Geschaeftsberichte. Immunologie-Umsatz beinhaltet Humira, Skyrizi und Rinvoq. 2020-Sprung durch Allergan-Uebernahme (Konsolidierung ab Mai 2020).
Ausblick 2025 (Unternehmens-Guidance)
Hinweis: 2025 markiert den Wendepunkt: AbbVie erwartet erstmals wieder Umsatzwachstum nach dem Humira-Einbruch. Skyrizi und Rinvoq sollen den Humira-Verlust bis 2027 vollständig kompensieren. Die Margenexpansion durch geringere Humira-Abhängigkeit sollte das Gewinnwachstum beschleunigen.
SWOT-Analyse AbbVie
Staerken
- +Skyrizi und Rinvoq wachsen auf über 21 Mrd. USD Umsatz bis 2027 (Management-Prognose)
- +Diversifiziertes Portfolio: Immunologie, Onkologie, Neurowissenschaften und Aesthetik
- +Starke Dividende mit 3,5% Rendite und über 50 Jahren Steigerungshistorie (inkl. Abbott)
- +Botox als Cashflow-Maschine mit Alleinstellungsmerkmal
- +Starke Free-Cashflow-Generierung von über 20 Mrd. USD jährlich
Schwaechen
- -Humira-Patentablauf führt zu massivem Umsatzrueckgang (von 21 Mrd. auf ~8 Mrd.)
- -Hohe Verschuldung durch Allergan-Uebernahme (ca. 55 Mrd. USD Nettoverschuldung)
- -Abhängigkeit von wenigen Blockbuster-Medikamenten
- -Imbruvica-Umsatz rückläufig durch Wettbewerb (Brukinsa von BeiGene)
- -Niedrigere operative Marge als reine Biopharma-Wettbewerber
Chancen
- Skyrizi-Expansion in Crohn, Colitis ulcerosa und weitere Autoimmunerkrankungen
- Rinvoq: Neue Indikationen in Dermatologie und Rheumatologie
- Onkologie-Pipeline: Bispezifische Antikoerper und ADCs
- Schuldenabbau: Freier Cashflow ermoeglicht rasche Entschuldung
- M&A: Uebernahmen zur Pipeline-Erweiterung (ImmunoGen, Cerevel)
Risiken
- Biosimilar-Wettbewerb bei Humira intensiver als erwartet
- Regulatorischer Preisdruck in den USA (IRA/Medicare-Verhandlungen)
- Patentrisiken bei Skyrizi und Rinvoq ab 2030er Jahre
- Konjunkturrisiko bei Aesthetik-Geschäft (Botox Cosmetic)
- Sicherheitsbedenken bei JAK-Inhibitoren (Rinvoq) koennten Wachstum bremsen
Dividendenhistorie
| Jahr | Dividende | Rendite | Wachstum |
|---|---|---|---|
| 2024 | 6,52 USD | 3,5% | +8,7% |
| 2023 | 6,00 USD | 3,8% | +6,4% |
| 2022 | 5,64 USD | 3,8% | +8,5% |
| 2021 | 5,20 USD | 3,8% | +10,2% |
| 2020 | 4,72 USD | 4,5% | +10,3% |
Dividendenpolitik
AbbVie ist ein Dividenden-Aristokrat mit über 50 Jahren ununterbrochener Dividendensteigerung (inklusive Abbott-Historie vor der Abspaltung 2013). Die Dividendenrendite von 3,5% ist eine der hoechsten unter grossen Pharma-Werten.
Die Ausschüttungsquote liegt bei ca. 64% des bereinigten Gewinns. Trotz des Humira-Einbruchs hat AbbVie die Dividende weiter gesteigert - ein starkes Signal des Managements für Vertrauen in die Zukunft.
Auszahlung: Februar, Mai, August, November
Bewertung im Vergleich
| Unternehmen | Marktkapitalisierung | KGV | Umsatzwachstum | Div.-Rendite |
|---|---|---|---|---|
| AbbVie | 330 Mrd. USD | ~18 | +4% | 3,5% |
| Johnson & Johnson | ~380 Mrd. USD | ~15 | +5% | 3,0% |
| Merck & Co | ~250 Mrd. USD | ~14 | +7% | 2,8% |
| Pfizer | ~150 Mrd. USD | ~12 | +7% | 5,8% |
| Bristol-Myers Squibb | ~110 Mrd. USD | ~8 | +8% | 4,2% |
Stand: Januar 2026. Werte gerundet. AbbVie bietet eine attraktive Kombination aus fairer Bewertung, hoher Dividendenrendite und besserem Wachstumspotenzial als die meisten Pharma-Peers.
Bewertung und Empfehlung
Unsere Empfehlung: Halten
Solider Dividendenwert in der Uebergangsphase nach Humira
Bewertungskriterien
Für wen ist die AbbVie Aktie geeignet?
Gut geeignet für:
- Dividenden-Investoren (3,5% Rendite + Wachstum)
- Defensive Pharma-Anleger
- Langfristige Einkommens-Portfolios
- Value-Investoren (KGV ~18, fair bewertet)
Weniger geeignet für:
- Wachstumsinvestoren (moderates Umsatzwachstum)
- Risikoaverse Anleger (Humira-Transition noch nicht abgeschlossen)
- Schuldenphobiker (hohe Nettoverschuldung)
- Anleger, die schnelle Kursgewinne suchen
Keine Anlageberatung: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Investitionen in Aktien sind mit Risiken verbunden. Der Autor kann Positionen in den genannten Wertpapieren halten.
Häufig gestellte Fragen
AbbVie eignet sich gut für Anfänger, die Wert auf Dividenden legen. Das Unternehmen zahlt eine Dividendenrendite von 3,5% und hat diese seit über 50 Jahren gesteigert (inkl. Abbott-Historie). Das KGV von ~18 ist fair für Pharma. Das Hauptrisiko ist der Humira-Patentablauf, der aber durch Skyrizi/Rinvoq aufgefangen wird.
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