Silber
Silber vereint die Eigenschaften eines Edelmetalls mit bedeutender industrieller Nachfrage, insbesondere in der Elektronik- und Solarindustrie.
Steckbrief
Silberpreis (USD/oz)
Was ist Silber?
Silber (Ag) nimmt unter den Edelmetallen eine einzigartige Stellung ein: Es vereint die Eigenschaften eines monetaeren Wertspeichers mit bedeutender industrieller Nachfrage. Seit Jahrtausenden wird Silber als Zahlungsmittel, Schmuck und Wertanlage genutzt. Der lateinische Begriff fuer Geld, "argentum", leitet sich direkt vom Wort fuer Silber ab, was die historische Bedeutung als Waehrungsmetall unterstreicht. Heute werden jaehrlich etwa 1,05 Milliarden Unzen Silber produziert, wovon ueber die Haelfte in industriellen Anwendungen verbraucht wird.
Die physischen Eigenschaften von Silber sind bemerkenswert: Es besitzt die hoechste elektrische und thermische Leitfaehigkeit aller Metalle, die hoechste optische Reflektivitaet und starke antibakterielle Wirkung. Diese Eigenschaften machen Silber unverzichtbar fuer die Elektronik-, Solar- und Medizinindustrie. Anders als Gold, das primaer als Wertspeicher dient, wird Silber in grossen Mengen industriell verbraucht und ist damit teilweise unwiederbringlich verloren.
Der Silberpreis wird wie Gold in US-Dollar pro Feinunze notiert und schwankt deutlich staerker als der Goldpreis. Diese hoehere Volatilitaet resultiert aus dem kleineren Marktvolumen und der Doppelrolle als Industrie- und Edelmetall. In Bullenmaerekten kann Silber Gold deutlich outperformen, in Abschwungphasen aber auch staerker fallen. Das historische Allzeithoch von knapp 50 US-Dollar pro Unze wurde sowohl 1980 als auch 2011 nahezu erreicht, was zeigt, dass Silber in Extremphasen zu starken Preisbewegungen neigt.
Fuer Anleger bietet Silber eine interessante Kombination aus Edelmetall-Absicherung und industriellem Wachstumspotenzial. Die steigende Nachfrage aus der Solarindustrie, der Elektromobilitaet und der 5G-Infrastruktur trifft auf ein stagnierendes Minenangebot, was zu einem strukturellen Angebotsdefizit gefuehrt hat. Diese fundamentale Ausgangslage macht Silber zu einem der spannendsten Rohstoffe fuer die kommenden Jahre.
Angebot & Nachfrage
Die globale Silbernachfrage hat in den letzten Jahren neue Rekordniveaus erreicht und liegt bei ueber 1,2 Milliarden Unzen jaehrlich. Die industrielle Nachfrage macht mit etwa 55% den groessten Anteil aus, gefolgt von Schmuck und Silberwaren (20%), physischer Investmentnachfrage durch Muenzen und Barren (15%) und Fotografie sowie sonstigen Anwendungen (10%). Besonders die Nachfrage aus der Photovoltaik-Industrie ist in den letzten Jahren explosionsartig gewachsen und hat sich seit 2020 nahezu verdoppelt.
Auf der Angebotsseite stammen etwa 80% des Silbers aus der Minenproduktion (rund 830 Millionen Unzen pro Jahr). Die groessten Foerderlaender sind Mexiko (etwa 195 Millionen Unzen), China (105 Millionen Unzen), Peru (95 Millionen Unzen) und Chile (55 Millionen Unzen). Ein wichtiger Aspekt ist, dass etwa 70% des Silbers als Nebenprodukt bei der Foerderung von Kupfer, Zink, Blei und Gold gewonnen wird. Dies bedeutet, dass die Silberproduktion nicht beliebig gesteigert werden kann, selbst wenn der Preis steigt.
Das Recycling traegt weitere 170-190 Millionen Unzen pro Jahr zum Gesamtangebot bei, kann das strukturelle Defizit aber nicht ausgleichen. Seit 2021 uebersteigt die Nachfrage das Angebot um geschaetzte 100-200 Millionen Unzen pro Jahr. Die oberirdischen Silberbestaende in Lagerhaeusern und ETF-Tresoren sind in den letzten Jahren deutlich gesunken. Analysten warnen, dass dieses anhaltende Defizit langfristig zu deutlich hoeheren Silberpreisen fuehren koennte, wenn die industrielle Nachfrage weiter waechst wie erwartet.
Investitionsmoeglichkeiten
Physisches Silber
Silberbarren (100g bis 5kg) und Anlagemuenzen wie Maple Leaf, American Eagle oder Wiener Philharmoniker. Wichtig: In Deutschland faellt 19% Mehrwertsteuer auf physisches Silber an, was den effektiven Einstiegspreis erhoeht. Differenzbesteuerung kann das Aufgeld bei Muenzen reduzieren. Lagerung im Zollfreilager vermeidet die MwSt. komplett.
Silber-ETCs
Boersengehandelte Produkte wie iShares Physical Silver ETC (IE00B4NCWG09), WisdomTree Physical Silver oder ZKB Silver ETF bilden den Silberpreis ohne Mehrwertsteuer ab. Kostenquoten liegen bei 0,2-0,5% p.a. Diese Produkte sind hochliquide und ueber jedes Depot handelbar. Ideal fuer Anleger, die keine physische Lagerung wuenschen.
Silber-Futures & Hebelprodukte
Futures-Kontrakte an der COMEX (5.000 Unzen pro Kontrakt) oder Hebelzertifikate und CFDs ermoeglichen gehebelten Zugang. Aufgrund der hohen Volatilitaet von Silber sind gehebelte Produkte besonders riskant. Fuer kurzfristige Trader koennen Turbo-Optionsscheine oder Mini-Futures eine Alternative sein, erfordern aber striktes Risikomanagement.
Silberminenaktien
Aktien von Silberproduzenten wie First Majestic Silver, Pan American Silver oder Hecla Mining bieten gehebelte Partizipation. Der Global X Silver Miners ETF (SIL) ermoeglichgt breite Diversifikation ueber den gesamten Sektor. Silberminenaktien koennen in Bullenmaerekten den Silberpreis um das 2-3-fache outperformen, bergen aber auch hoehere Risiken.
SWOT-Analyse Silber
Staerken
- +Einzigartige Doppelrolle als Edelmetall und Industriemetall bietet breite Nachfragebasis
- +Unverzichtbar fuer Solarpaneele, Elektronik und medizinische Anwendungen
- +Deutlich guenstigerer Einstiegspreis als Gold erleichtert den Zugang fuer Privatanleger
- +Historisch bewaehrter Wertspeicher mit zusaetzlichem industriellem Nutzwert
Schwaechen
- -Deutlich hoehere Volatilitaet als Gold mit Schwankungen von oft 30-50% pro Jahr
- -Hohe Lager- und Transportkosten aufgrund des niedrigeren Wert-Gewicht-Verhaeltnisses
- -Mehrwertsteuerpflicht auf physisches Silber in Deutschland (19%) verteuert den Kauf
- -Industrieabhaengigkeit macht Silber anfaellig fuer konjunkturelle Abschwuenge
Chancen
- Boomende Solarindustrie treibt die industrielle Silbernachfrage auf Rekordniveaus
- Strukturelles Angebotsdefizit seit mehreren Jahren stuetzt den langfristigen Preistrend
- Gold-Silber-Ratio deutlich ueber historischem Durchschnitt signalisiert Aufholpotenzial
- Neue Anwendungen in der Elektromobilitaet und 5G-Infrastruktur erhoehen die Nachfrage
Risiken
- Konjunktureller Abschwung koennte die industrielle Nachfrage deutlich reduzieren
- Technologische Substitution durch guenstigere Materialien in einzelnen Anwendungen
- Grosse oberirdische Silberbestaende koennen bei hohen Preisen auf den Markt kommen
- Steigende Realzinsen und starker US-Dollar als Gegenwind fuer den Silberpreis
Unsere Einschaetzung
Unsere Empfehlung: Kaufen
Silber erhaelt eine starke Kaufempfehlung mit 4 von 5 Sternen. Die einzigartige Doppelrolle als Edelmetall und Industriemetall bietet Anlegern sowohl Schutz in Krisenzeiten als auch Partizipation am industriellen Wachstum. Das strukturelle Angebotsdefizit, die explodierende Nachfrage aus der Solarindustrie und die historisch hohe Gold-Silber-Ratio deuten auf erhebliches Aufwaertspotenzial hin. Die hoehere Volatilitaet gegenueber Gold erfordert jedoch staerekere Nerven und einen laengeren Anlagehorizont. Wir empfehlen eine Beimischung von 3-8% des Portfolios, vorzugsweise ueber Silber-ETCs fuer den Kern und optional physisches Silber als Absicherung.
Häufig gestellte Fragen
Die Gold-Silber-Ratio gibt an, wie viele Unzen Silber man benoetigt, um eine Unze Gold zu kaufen. Der historische Durchschnitt liegt bei etwa 60:1 bis 70:1. Aktuell liegt das Verhaeltnis oft bei 80:1 oder hoeher, was darauf hindeutet, dass Silber relativ zu Gold unterbewertet sein koennte. Viele Edelmetall-Investoren nutzen diese Kennzahl, um zwischen Gold und Silber umzuschichten. Wenn die Ratio sehr hoch ist, kaufen sie Silber, bei niedriger Ratio tauschen sie in Gold um.
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Keine Anlageberatung: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschliesslich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Rohstoffen dar. Investitionen in Rohstoffe sind mit erheblichen Risiken verbunden und koennen zum Verlust des eingesetzten Kapitals fuehren. Der Autor kann Positionen in den genannten Assets halten.