Covestro AG
Weltweit fuehrender Anbieter von Hochleistungspolymeren und Spezialkunststoffen. Nach der Uebernahme durch ADNOC aus Abu Dhabi (81,77% Anteil) steht ein Squeeze-Out der Minderheitsaktionaere bevor.
Kennzahlen auf einen Blick
ADNOC-Uebernahme: Wichtige Information für Anleger
Der Staatskonzern ADNOC aus Abu Dhabi hält mittlerweile 81,77% der Covestro-Aktien. Ein Squeeze-Out (Zwangsabfindung) der verbleibenden Minderheitsaktionaere ist wahrscheinlich. Die Aktie notiert nahe am Uebernahmepreis von 62 EUR - das Kurspotenzial ist begrenzt.
Covestro Aktienkurs
Unternehmensprofil
Die Covestro AG ist einer der weltweit führenden Anbieter von Hochleistungspolymeren und deren Vorprodukten. Das Unternehmen wurde 2015 aus dem Bayer-Konzern ausgegliedert und ist spezialisiert auf Polyurethane, Polycarbonate und Beschichtungsrohstoffe.
Die Produkte von Covestro finden sich in nahezu allen Lebensbereichen: Von der Gebaeudedaemmung über Autoscheinwerfer bis hin zu Sportschuhen und Smartphone-Gehaeusen. Als Zulieferer für zahlreiche Industrien ist das Unternehmen stark zyklisch und abhaengig von der globalen Industriekonjunktur.
Nach Jahren der operativen Schwaeche durch hohe Energiekosten und Nachfragerueckgang wurde Covestro 2024 vom Staatskonzern ADNOC (Abu Dhabi National Oil Company) uebernommen. ADNOC strebt eine Vorwaertsintegration in die Petrochemie an und sieht Covestro als strategische Ergaenzung seines Portfolios.
Von Bayer zu ADNOC: Die Covestro-Geschichte
2015: Abspaltung von Bayer als eigenstaendiges Unternehmen (vormals: Bayer MaterialScience)
2015-2021: Erfolgreiche Jahre mit Boom im Polyurethan-Markt, Dividendenzahlungen von bis zu 3,40 EUR
2022-2024: Einbruch durch Energiekrise, China-Schwaeche und Ueberkapazitaeten. Dividende gestrichen.
2024/2025: Uebernahme durch ADNOC für 62 EUR/Aktie - Ende der Eigenstaendigkeit
Stammdaten
Geschaeftssegmente
Performance Materials
57% AnteilPolyurethane (MDI, TDI, Polyole) für Daemmung, Polsterungen, Beschichtungen und Klebstoffe. Weltweit fuehrender Anbieter von Polyurethan-Rohstoffen.
Solutions & Specialties
43% AnteilPolycarbonate und Spezialfolien für Automobil, Elektronik und Bauindustrie. Hochleistungskunststoffe mit hervorragenden optischen und mechanischen Eigenschaften.
ADNOC-Uebernahme: Was Anleger wissen müssen
Zeitlicher Ablauf der Uebernahme
Was bedeutet die Uebernahme für Anleger?
- Der Uebernahmepreis von 62 EUR definiert die Obergrenze für den Aktienkurs
- Bei einem Anteil über 90% kann ADNOC einen Squeeze-Out durchfuehren
- Minderheitsaktionaere erhalten dann eine Barabfindung
- Alternative: Aktie bereits jetzt am Markt verkaufen (Kurs ~61,80 EUR)
Warum hat ADNOC Interesse?
- Vorwaertsintegration: Vom Öl zur Petrochemie
- Zugang zu Hochtechnologie und Innovationen
- Globales Produktionsnetzwerk mit Expertise
- Nachhaltigkeitsstrategie von Covestro passt zu ADNOC-Zielen
Finanzkennzahlen im 5-Jahres-Vergleich
| Jahr | Umsatz (EUR) | EBITDA (EUR) | Nettoergebnis (EUR) | Mitarbeiter | Dividende (EUR) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 10,7 Mrd. | 1,5 Mrd. | -0,1 Mrd. | 16.500 | 0,00 |
| 2021 | 15,9 Mrd. | 3,1 Mrd. | 1,6 Mrd. | 17.200 | 3,40 |
| 2022 | 18,0 Mrd. | 2,0 Mrd. | 0,8 Mrd. | 17.900 | 0,00 |
| 2023 | 14,4 Mrd. | 1,2 Mrd. | -0,2 Mrd. | 17.500 | 0,00 |
| 2024 | 14,3 Mrd. | 1,1 Mrd. | -0,5 Mrd. | 17.500 | 0,00 |
Hinweis: Das Geschäftsjahr 2021 war ein aussergewoehnlich starkes Jahr mit Rekordgewinnen durch hohe Polyurethan-Preise. Die Jahre 2023 und 2024 waren gepraegt von Verlusten durch hohe Energiekosten, schwache Nachfrage und Preisdruck.
SWOT-Analyse Covestro AG
Staerken
- +Weltweit fuehrender Anbieter von Polyurethanen und Polycarbonaten
- +Starke Marktposition in Wachstumsmaerkten (Daemmung, E-Mobilitaet)
- +Integriertes Produktionsnetzwerk mit globaler Reichweite
- +Hohe Innovationskraft mit über 2.000 Patenten
- +Nachhaltigkeitsfokus: Ziel CO2-Neutralitaet bis 2035
Schwaechen
- -Stark zyklisches Geschäft mit hoher Volatilaet
- -Energieintensive Produktion mit hohen Kostenrisiken
- -Verluste in den Jahren 2023/2024 durch Marktschwaeche
- -Dividende seit 2022 ausgesetzt
- -Ueberkapazitaeten in der globalen Chemieindustrie
Chancen
- Daemmstoff-Nachfrage durch Energiewende und Gebaeudesanierung
- E-Mobilitaet treibt Nachfrage nach Leichtbau-Kunststoffen
- ADNOC-Eigentuemerschaft bietet Zugang zu guenstigem Rohstoff und Kapital
- Kreislaufwirtschaft: Chemisches Recycling als Zukunftsmarkt
- Erholung der Chemiemaerkte ab 2026 erwartet
Risiken
- Hohe Energiekosten in Europa (4-5x höher als USA)
- Chinesische Wettbewerber mit massivem Kapazitaetsausbau
- Volatilität bei Rohstoffpreisen (Benzol, Toluol)
- Squeeze-Out durch ADNOC: Ungewisse Perspektive für Minderheitsaktionaere
- Konjunkturelle Schwaeche in wichtigen Abnehmerindustrien
Bewertung und Empfehlung
Unsere Empfehlung: Halten
ADNOC-Uebernahme begrenzt Kurspotenzial
Bewertungskriterien
Für wen geeignet?
- Bestehende Aktionaere, die auf Squeeze-Out warten
- Arbitrageure mit Fokus auf Uebernahmesituationen
Weniger geeignet für:
- Neuinvestoren (begrenztes Kurspotenzial)
- Dividendeninvestoren (keine Ausschüttung)
- Langfristanleger (Delisting/Squeeze-Out wahrscheinlich)
Keine Anlageberatung: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Investitionen in Aktien sind mit Risiken verbunden. Die ADNOC-Uebernahme veraendert die Investmentperspektive grundlegend.
Häufig gestellte Fragen
ADNOC hält mittlerweile 81,77% der Covestro-Aktien. Bei einem Anteil von über 90% kann ein Squeeze-Out (Zwangsabfindung) der Minderheitsaktionaere erfolgen. Anleger sollten mit einer Abfindung nahe dem Uebernahmepreis von 62 EUR rechnen. Alternativ können Sie Ihre Aktien bereits jetzt am Markt verkaufen - der Kurs notiert knapp unter dem Angebotspreis.
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