Bayer AG
Globaler Life-Science-Konzern mit den Segmenten Crop Science, Pharmaceuticals und Consumer Health. Die Monsanto-Uebernahme 2018 machte Bayer zum Weltmarktführer im Agrargeschaeft - brachte aber auch erhebliche Rechtsrisiken durch Glyphosat-Klagen mit sich.
Kennzahlen auf einen Blick
Bayer Aktienkurs
Glyphosat-Rechtsstreitigkeiten: Status Januar 2026
Zentrale Entwicklungen
Der U.S. Supreme Court prueft den Fall Durnell. Kernfrage: Verdraengt Bundesrecht (FIFRA) staatliche Warnhinweispflichten? Ein positives Urteil koennte die Mehrheit der offenen Klagen erledigen.
Das US-Justizministerium hat die Aufnahme des Falls durch den Supreme Court empfohlen - ein positives Signal für Bayer.
Bayer hat bereits über 10 Mrd. EUR für Vergleiche und Rueckstellungen aufgewendet, plus 1,37 Mrd. EUR zusätzliche Reserven.
Unternehmensprofil
Die Bayer AG wurde 1863 in Barmen (heute Wuppertal) gegründet und ist heute ein globaler Life-Science-Konzern mit Fokus auf Gesundheit und Ernaehrung. Mit rund 93.000 Mitarbeitern weltweit erwirtschaftet das Unternehmen einen Jahresumsatz von etwa 47 Milliarden Euro.
Das Geschäftsmodell basiert auf drei Saeulen: Crop Science (48% Umsatzanteil) ist nach der Monsanto-Uebernahme 2018 das größte Segment mit Saatgut, Pflanzenschutz und digitaler Landwirtschaft. Pharmaceuticals (40%) entwickelt verschreibungspflichtige Medikamente in Onkologie, Kardiologie und Augenheilkunde. Consumer Health (12%) vertreibt freiverkaeufliche Marken wie Aspirin und Bepanthen.
Die Monsanto-Uebernahme für 63 Milliarden USD hat Bayer zum Weltmarktführer im Agrarbereich gemacht, aber auch erhebliche Rechtsrisiken mitgebracht. Die Glyphosat-Klagen (Roundup-Unkrautvernichter) haben bereits über 10 Milliarden Euro gekostet und druecken weiterhin auf den Aktienkurs.
Wichtige Fakten zu Bayer
Stammdaten
Geschaeftssegmente
Crop Science
48%Saatgut, Pflanzenschutz und digitale Landwirtschaft. Groesstes Segment nach der Monsanto-Uebernahme 2018. Beinhaltet das umstrittene Glyphosat-Produkt Roundup.
Pharmaceuticals
40%Verschreibungspflichtige Medikamente in den Bereichen Onkologie, Kardiologie, Frauengesundheit und Augenheilkunde. Höchste Profitabilitaet aller Segmente.
Consumer Health
12%Freiverkaeufliche Arzneimittel und Nahrungsergaenzungsmittel. Stabile Erträge mit bekannten Verbrauchermarken weltweit.
Pharma-Pipeline: Wachstumstreiber trotz Patentablaeufe
Nubeqa (Darolutamid)
Indikation: Prostatakrebs (mehrere Stadien)
Umsatz 9M 2025: 1,68 Mrd. EUR
Status: FDA-Zulassungserweiterung 2025 erhalten
Nubeqa ist Bayers am schnellsten wachsendes Medikament und hat 2025 eine dritte FDA-Zulassung erhalten. Weitere Phase-III-Ergebnisse werden 2027/2028 erwartet.
Sevabertinib (Hyrnuo)
Indikation: HER2-mutierter Lungenkrebs
Status: FDA Accelerated Approval + Breakthrough Designation
Launch: 2026 erwartet
Sevabertinib hat sowohl von der FDA als auch in China den Breakthrough-Status erhalten. Das Medikament adressiert eine Nische mit hohem ungedecktem Bedarf.
Patentablauf-Risiko: Die beiden Blockbuster Xarelto und Eylea verlieren ausserhalb der USA bis 2026 ihren Patentschutz. Die Pipeline kann diese Umsatzrueckgaenge nur teilweise kompensieren.
Finanzkennzahlen im 5-Jahres-Vergleich
| Jahr | Umsatz (EUR) | Nettoergebnis (EUR) | EPS (EUR) | Dividende (EUR) | Mitarbeiter |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 41,4 Mrd. | -10,5 Mrd. | -10,68 | 2,00 | 99.500 |
| 2021 | 44,1 Mrd. | 1,0 Mrd. | 1,02 | 2,00 | 99.600 |
| 2022 | 50,7 Mrd. | 4,2 Mrd. | 4,23 | 2,40 | 101.400 |
| 2023 | 47,6 Mrd. | -2,9 Mrd. | -2,99 | 0,11 | 100.000 |
| 2024 | 46,6 Mrd. | -4,4 Mrd. | -4,44 | 0,11 | 92.800 |
Quelle: Bayer AG Geschaeftsberichte. Negative Ergebnisse durch Wertminderungen, Rechtskosten und Rueckstellungen.
SWOT-Analyse Bayer AG
Staerken
- +Diversifiziertes Geschäftsmodell über drei Segmente
- +Weltmarktführer im Saatgut- und Pflanzenschutzmarkt
- +Starke Pharma-Pipeline mit Nubeqa und Sevabertinib
- +Globale Praesenz in 90+ Ländern
- +Starke Verbrauchermarken (Aspirin, Bepanthen)
Schwaechen
- -KRITISCH: Glyphosat-Rechtsstreitigkeiten belasten Bilanz und Aktienkurs
- -Negatives Eigenkapital durch Rueckstellungen und Abschreibungen
- -Hohe Verschuldung durch Monsanto-Uebernahme (63 Mrd. USD)
- -Pharma-Patentablaeufe (Xarelto, Eylea bis 2026)
- -Dividende auf Minimalwert gekuerzt
Chancen
- Supreme Court Entscheidung koennte Rechtsrisiken eindaemmen
- FDA-Zulassung von Sevabertinib (HER2-mutierter Lungenkrebs)
- Nubeqa-Expansion in frühe Prostatakrebsstadien
- Potenzielle Unternehmensaufspaltung koennte Wert freisetzen
- Restrukturierung spart 2,3 Mrd. EUR jährlich ab 2026
Risiken
- KRITISCH: Unguentiger Supreme Court Entscheid koennte Aktie weiter belasten
- Weitere Glyphosat-Urteile mit Milliardenstrafen möglich
- Politischer Druck auf Pestizide in EU und USA
- Generika-Wettbewerb bei Blockbuster-Medikamenten
- Agrarzyklus kann Crop Science Umsätze belasten
Dividendenhistorie
| Jahr | Dividende | Rendite | Veraenderung |
|---|---|---|---|
| 2020 | 2,00 EUR | 4,0% | -13% |
| 2021 | 2,00 EUR | 4,2% | 0% |
| 2022 | 2,40 EUR | 4,1% | +20% |
| 2023 | 0,11 EUR | 0,3% | -95% |
| 2024 | 0,11 EUR | 0,3% | 0% |
Dividendenpolitik
Bayer hat die Dividende 2023 drastisch von 2,40 EUR auf 0,11 EUR gekuerzt (-95%). Dies war notwendig, um Kapital für Rechtskosten und Schuldenabbau zu erhalten.
Die symbolische Minimaldividende von 0,11 EUR dient dazu, den Dividendenfaden nicht vollständig abreissen zu lassen. Eine Erholung ist erst nach Lösung der Rechtsprobleme zu erwarten.
Bewertung und Empfehlung
Unsere Empfehlung: Spekulativ
Hohe Risiken durch Rechtsstreitigkeiten, guenstige Bewertung für Risikofreudige
Bewertungskriterien
Keine Anlageberatung: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Die Bayer Aktie ist mit ueberdurchschnittlichen Risiken verbunden. Investitionen in Aktien können zum Totalverlust führen.
Häufig gestellte Fragen
Die niedrige Bewertung (Forward-KGV ~7) spiegelt die erheblichen Rechtsrisiken aus den Glyphosat-Klagen wider. Mit der Monsanto-Uebernahme 2018 hat Bayer auch das Roundup-Haftungsrisiko uebernommen. Bisher wurden über 10 Milliarden EUR an Vergleichszahlungen und Rueckstellungen gebildet, und noch rund 61.000 Klagen sind offen. Investoren fordern einen hohen Risikoabschlag.
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