Deutsche Telekom AG
Europas groesster Telekommunikationskonzern und Mehrheitseigentuemer von T-Mobile US - dem groessten Mobilfunkanbieter der USA. Mit über 130 Millionen Kunden in Amerika, Marktfuehrerschaft in Deutschland und Praesenz in 10 europaeischen Ländern.
Kennzahlen auf einen Blick
Deutsche Telekom Aktienkurs
Unternehmensprofil
Die Deutsche Telekom AG ist Europas groesster Telekommunikationskonzern und ein globaler Player in der Branche. Mit über 198.000 Mitarbeitern und einem Jahresumsatz von 115,8 Milliarden Euro bedient das Unternehmen hunderte Millionen Kunden auf zwei Kontinenten.
Der entscheidende Werttreiber ist die Mehrheitsbeteiligung (~51%) an T-Mobile US, dem groessten Mobilfunkanbieter der Vereinigten Staaten. Nach der wegweisenden Fusion mit Sprint im Jahr 2020 hat T-Mobile US Ende 2025 Verizon in der Kundenzahl ueberholt und führt den US-Markt mit über 130 Millionen Abonnenten an. Das führende 5G-Netz und starke Postpaid-Zuwachse machen T-Mobile US zum Wachstumsmotor des Konzerns.
In Deutschland ist die Telekom klarer Marktführer bei Mobilfunk und Festnetz. Der aggressive Glasfaserausbau und konvergente Angebote (MagentaEins) sichern die Marktposition. Das Europa-Segment umfasst Aktivitaeten in 10 Ländern und verzeichnet seit 30 Quartalen ununterbrochenes organisches EBITDA-Wachstum.
T-Mobile US: Der Wachstumsmotor
T-Mobile US traegt ~59% zum Konzernumsatz und ~65% zum EBITDA bei. CEO Srini Gopalan (seit Nov. 2025)führt die Erfolgsstrategie fort. Die Sprint-Synergien sind vollständig realisiert.
Stammdaten
Geschaeftssegmente: USA vs. Europa
Der Konzern gliedert sich in vier operative Segmente. T-Mobile US dominiert mit fast 60% des Umsatzes und etwa 65% des operativen Gewinns (EBITDA AL).
T-Mobile US (USA)
~59% AnteilGroesster Mobilfunkanbieter der USA nach Kundenzahl. Nach der Sprint-Fusion 2020 klarer Marktführer. Über 130 Mio. Kunden und fuehrendes 5G-Netz.
Deutschland
~22% AnteilMarktführer im deutschen Mobilfunk- und Festnetzmarkt. Betreibt das größte Glasfasernetz Deutschlands mit MagentaZuhause Tarifen.
Europa
~11% AnteilPraesenz in 10 europaeischen Ländern inkl. Polen, Tschechien, Ungarn, Griechenland und Oesterreich. 30 Quartale organisches EBITDA-Wachstum in Folge.
T-Systems (B2B)
~4% AnteilICT-Lösungen und Cloud-Services für Geschaeftskunden. Fokus auf digitale Transformation, Cloud-Migration und Managed Services.
USA vs. Deutschland/Europa: Die Wertverteilung
Die USA liefern das Wachstum, Deutschland und Europa die Stabilität. Diese Kombination macht die Deutsche Telekom einzigartig unter den europaeischen Telekommunikationsunternehmen.
Finanzkennzahlen im 5-Jahres-Vergleich
| Jahr | Umsatz (Mrd. EUR) | EBITDA AL (Mrd.) | Nettogewinn (Mrd.) | EPS (EUR) | FCF AL (Mrd.) | Dividende (EUR) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 115,8 | 43,0 | 11,2 | 2,24 | 18,9 | 0,90 |
| 2023 | 112,0 | 40,5 | 17,8 | 3,56 | 16,1 | 0,77 |
| 2022 | 114,4 | 40,2 | 8,0 | 1,60 | 10,4 | 0,70 |
| 2021 | 108,8 | 37,3 | 4,2 | 0,84 | 8,8 | 0,64 |
| 2020 | 101,0 | 35,0 | 4,2 | 0,88 | 6,3 | 0,60 |
Quelle: Deutsche Telekom AG Geschaeftsberichte. EBITDA AL = Adjusted EBITDA After Leases. FCF AL = Free Cash Flow After Leases. 2023 Nettogewinn enthält Sondereffekte aus GD Towers Verkauf.
Dividendenhistorie
| Geschäftsjahr | Dividende | Rendite | Wachstum |
|---|---|---|---|
| 2024 | 0,90 EUR | 3,33% | +16,9% |
| 2023 | 0,77 EUR | 3,80% | +10,0% |
| 2022 | 0,70 EUR | 3,60% | +9,4% |
| 2021 | 0,64 EUR | 4,00% | +6,7% |
| 2020 | 0,60 EUR | 4,00% | - |
Dividendenpolitik
Die Deutsche Telekom verfolgt eine progressive Dividendenpolitik mit dem Ziel, die Ausschüttung jährlich zu steigern. Die Dividende für 2024 wurde um 16,9% auf 0,90 EUR erhöht - das staerkste Wachstum seit Jahren.
Die Ausschüttungsquote liegt bei etwa 40-50% des bereinigten Gewinns pro Aktie. Mit einem Free Cashflow AL von ~20 Mrd. EUR (Guidance 2025) ist die Dividende hervorragend gedeckt.
Ex-Dividende: 2. April 2026
Warum die Dividende weiter steigen duerfte
Bewertung
Aktuelle Bewertungskennzahlen
Analysteneinschaetzungen
Konsens: Strong Buy
SWOT-Analyse Deutsche Telekom AG
Staerken
- +T-Mobile US als Wachstumsmotor mit US-Marktfuehrerschaft
- +Hohe Dividendenrendite (~3,3%) mit steigender Tendenz
- +Dominante Marktposition in Deutschland
- +Starker Free Cashflow (~20 Mrd. EUR Guidance 2025)
- +Diversifizierung über drei Kontinente
- +Niedriges Beta (0,65) - defensiver DAX-Wert
Schwaechen
- -Hohe Verschuldung (~130 Mrd. EUR Nettoverschuldung)
- -Europa-Segment mit niedrigerem Wachstum
- -Regulatorische Risiken in mehreren Maerkten
- -T-Systems belastet die Konzernmarge
- -Kapitalintensives Geschäft (Netzausbau)
Chancen
- T-Mobile US Fixed Wireless Access (FWA) Wachstum
- 5G-Monetarisierung und neue Services
- Glasfaserausbau in Deutschland
- KI-Integration und Automatisierung
- Erhöhung der T-Mobile US Beteiligung möglich
Risiken
- Intensiver Wettbewerb in allen Maerkten
- Steigende Zinsen belasten Verschuldung
- US-Dollar-Waehrungsrisiko (~60% USD-Exposure)
- Regulatorische Eingriffe (Roaming, Preise)
- Disruptive Technologien (Starlink, Satelliteninternet)
Bewertung und Empfehlung
Unsere Empfehlung: Kaufen
Attraktive Dividende kombiniert mit US-Wachstumsfantasie
Bewertungskriterien
Für wen ist die Aktie geeignet?
Keine Anlageberatung: Die Informationen auf dieser Seite dienen ausschließlich der allgemeinen Information und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Investitionen in Aktien sind mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals. Der Autor kann Positionen in der Deutsche Telekom Aktie halten. Stand der Daten: Januar 2026.
Häufig gestellte Fragen
T-Mobile US ist der mit Abstand wichtigste Werttreiber der Deutschen Telekom. Die US-Tochter traegt rund 59% zum Konzernumsatz und etwa 65% zum EBITDA bei. Nach der Sprint-Fusion 2020 ist T-Mobile US der größte Mobilfunkanbieter der USA mit über 130 Millionen Kunden und hat Ende 2025 Verizon ueberholt. Das starke Wachstum von +9% Service Revenue und das führende 5G-Netz treiben den Aktienkurs der Deutschen Telekom massgeblich.
Telekom-Analysen direkt ins Postfach
Erhalten Sie wöchentlich aktuelle Analysen zu Telekommunikations-Aktien, Marktkommentare und exklusive Investmenttipps - kostenlos und unverbindlich.