Automobil-Sektor
Der deutsche Automobilsektor steht vor der größten Transformation seiner Geschichte. EV-Umstellung, China-Konkurrenz und Kostenstrukturen im Fokus.
Automobil-Sektor auf einen Blick
7
~258 Mrd. EUR
8,2x
5,1%
| Unternehmen | Kurs | Marktkapital. | KGV | Dividende | Einschätzung |
|---|---|---|---|---|---|
| BMW(BMW) | 88,72 EUR | 53,3 Mrd. EUR | 7,7 | 4,85% | Halten |
| Mercedes-Benz(MBG) | 56,92 EUR | 60,4 Mrd. EUR | 9,1 | 7,31% | Halten |
| Volkswagen(VOW3) | 103,85 EUR | 50,8 Mrd. EUR | 6,9 | 6,1% | Halten |
| Porsche AG(P911) | 46,51 EUR | 38,4 Mrd. EUR | 40,3 | 4,94% | Halten |
| Porsche SE(PAH3) | 40,48 EUR | 12,4 Mrd. EUR | 2,9 (forward) | 4,78% | Halten |
| Continental(CON) | 66,56 EUR | 13,5 Mrd. EUR | 11,0 | 2,78% | Halten |
| Daimler Truck(DTG) | 41,38 EUR | 29,5 Mrd. EUR | 13,1 | 4,59% | Kaufen |
Stand: Januar 2026. Alle Angaben ohne Gewähr.
Sektor-Dynamik: Was den Automobil-Sektor bewegt
EV-Transformation
Die Elektrifizierung ist die zentrale strategische Herausforderung. Deutschland produziert 2026 voraussichtlich 1,76 Millionen E-Autos und festigt seine Position als zweitgrößter EV-Produktionsstandort weltweit. Die VDA erwartet 979.000 EV-Neuzulassungen in Deutschland.
China-Abhängigkeit
Die deutschen Hersteller verlieren rapide Marktanteile in China: Von 24% auf 15% in nur fünf Jahren. Lokale EV-Hersteller wie BYD, NIO und Xpeng dominieren zunehmend den Markt. China bleibt jedoch trotz der Herausforderungen ein wichtiger Absatz- und Innovationsmarkt.
China-Exposure nach Unternehmen:
Kostendruck & Margen
Deutsche Automobilwerke gehören zu den teuersten der Welt. Die Arbeitskosten liegen bei 62 EUR pro Stunde - mehr als doppelt so hoch wie in Spanien (29 EUR) oder Portugal (20 EUR). Energiekosten sind 3-5x höher als in China oder den USA.
VW/Porsche-Struktur
Die Beteiligungsstruktur im VW-Konzern ist komplex und für Anleger relevant:
Porsche SE (PAH3)
Hält 31,9% der VW-Stammaktien (53,3% Stimmrechte)
Volkswagen AG (VOW3)
Hält 75% an Porsche AG (-1 Aktie)
Porsche AG (P911)
Operatives Geschäft: 911, Cayenne, Taycan etc.
Wer Porsche SE kauft, setzt primär auf VW. Wer den Sportwagen-Hersteller will, kauft Porsche AG.
Die 7 DAX-Automobilwerte im Profil
BMW AG
(BMW)HaltenPremium-Automobilhersteller mit ausgewogener EV/ICE-Strategie
88,72 EUR
7,7x
4,85%
Strategie: BMW verfolgt einen technologie-offenen Ansatz und investiert parallel in Verbrenner, Elektro und Wasserstoff. Die "Neue Klasse" Plattform soll ab 2025/26 die EV-Offensive beschleunigen.
Stärken: Starke Marke, hohe Profitabilität, weniger China-abhängig als VW. Risiken: EV-Umstellung kostet Margen, China-Absatz unter Druck.
Mercedes-Benz Group AG
(MBG)HaltenLuxus-Fokus mit ambitioniertem Software-Push
56,92 EUR
9,1x
7,31%
Strategie: Fokussierung auf das Luxussegment mit höheren Margen. Die EQ-Elektroserie wird ausgebaut, das eigene Betriebssystem MB.OS soll Software-Einnahmen generieren.
Stärken: Premium-Positionierung, höchste Dividendenrendite im Sektor. Risiken: Sehr hohe China-Abhängigkeit (37%), EBIT im H1 2025 halbiert.
Volkswagen AG
(VOW3)HaltenWeltgrößter Autokonzern mit massiven Restrukturierungsherausforderungen
103,85 EUR
6,9x
6,1%
Strategie: All-in auf Elektro mit der MEB-Plattform. Massive Restrukturierung in Deutschland mit geplanten Werksschließungen und Stellenabbau. Software-Einheit CARIAD kämpft.
Stärken: Skaleneffekte, Markenportfolio, günstige Bewertung. Risiken: Höchste China-Abhängigkeit (40%), Restrukturierungskosten, negative EPS im Q3.
Porsche AG
(P911)HaltenLuxussportwagen-Hersteller mit den höchsten Margen im Sektor
46,51 EUR
40,3x
4,94%
Strategie: Premium-EV mit dem Taycan, der 911 bleibt langfristig ein Verbrenner. Hohe Individualisierung und Exklusivität rechtfertigen Premium-Preise.
Stärken: Höchste EBIT-Marge (14%), Kultstatus, moderatere China-Abhängigkeit. Risiken: Hohes KGV, Q1-Q3 2025 mit starkem Gewinneinbruch, Aktie -30% in 12 Monaten.
Porsche Automobil Holding SE
(PAH3)HaltenHoldinggesellschaft - Hauptaktionär von Volkswagen
40,48 EUR
2,9x
4,78%
Strategie: Porsche SE ist eine reine Holding der Familien Porsche/Piëch. Der Hauptvermögenswert ist die 31,9%-Beteiligung an VW-Stammaktien (53,3% Stimmrechte).
Stärken: Optisch extrem günstig, Dividende aus VW-Ausschüttungen. Risiken: Vollständig abhängig von VW-Entwicklung, EPS 2024 war negativ.
Continental AG
(CON)HaltenAutomobilzulieferer und Reifenhersteller im Umbruch
66,56 EUR
11,0x
2,78%
Strategie: Transformation vom klassischen Zulieferer zum EV-Komponenten-Anbieter. Das Reifengeschäft (13,7% Marge) ist profitabler als das Automotive-Segment.
Stärken: Reifen-Sparte als Cash-Cow, Technologie-Kompetenz. Risiken: Automotive-Sparte unter Druck, Jobabbau angekündigt, niedrigste Dividende.
Daimler Truck Holding AG
(DTG)KaufenWeltgrößter Nutzfahrzeughersteller - unser Favorit im Sektor
41,38 EUR
13,1x
4,59%
Strategie: Fokus auf LKW und Busse, nicht auf PKW. Starke Position in Nordamerika (~40% Marktanteil) mit Freightliner und Western Star. Dual-Strategie: Batterie + Wasserstoff für Trucks.
Stärken: Geringste China-Abhängigkeit, starkes US-Geschäft, solide Margen. Risiken: Zyklisches Geschäft, Infrastruktur für H2-Trucks fehlt noch.
Warum Kaufen? Daimler Truck ist weniger von der PKW-EV-Problematik und China betroffen. Das Unternehmen profitiert von Infrastruktur-Investitionen und hat eine stabile Marktposition. Die Aktie ist seit Jahresbeginn +11% gestiegen.
Trends und Ausblick 2026
Chancen
- EV-Nachfrage in Europa steigt (+17% erwartet)
- Günstige Bewertungen (KGVs unter 10)
- Hohe Dividendenrenditen (5-7%)
- Neue Modelle (BMW Neue Klasse, Mercedes EQ)
Risiken
- China-Marktanteile sinken weiter
- Preiskampf durch BYD, Tesla, NIO
- Hohe Transformationskosten
- Standort Deutschland zu teuer
Marktausblick
- VDA erwartet +2% Neuzulassungen DE
- EU-CO2-Ziele verschärfen Druck
- Software wird zum Differenziator
- Konsolidierung bei Zulieferern
Investment-Leitfaden
Portfolio-Gewichtung
Der Automobilsektor sollte aufgrund der hohen Risiken nur einen begrenzten Anteil im Portfolio ausmachen. Unsere Empfehlung für verschiedene Anlegertypen:
Sektor-ETFs als Alternative
Für breitere Diversifikation im Automobilsektor gibt es europäische ETFs:
iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts
ISIN: DE000A0Q4R28 | TER: 0,46%
Enthält alle großen europäischen Automobilwerte
Lyxor STOXX Europe 600 Automobiles & Parts
ISIN: LU1834983394 | TER: 0,30%
Günstigere Alternative mit ähnlicher Zusammensetzung
Hinweis: Bei einer breiten Sektor-Wette profitieren Sie nicht von der Outperformance einzelner Unternehmen.
Unsere Sektor-Einschätzung
Der deutsche Automobilsektor durchläuft eine existenzielle Transformation. Die günstigen Bewertungen reflektieren reale Risiken - nicht nur Panik. Wir empfehlen einen selektiven Ansatz: Daimler Truck als Favorit aufgrund der geringeren China-Abhängigkeit und des stabilen US-Geschäfts. BMW und Mercedes-Benzfür Dividenden-Investoren mit langem Anlagehorizont. Volkswagen nur für sehr risikobereite Anleger als Turnaround-Spekulation.
Häufig gestellte Fragen
Der DAX 40 enthält sieben Automobilwerte: BMW, Mercedes-Benz (MBG), Volkswagen (VOW3), Porsche AG (P911), Porsche SE (PAH3), Continental (CON) und Daimler Truck (DTG). Zusammen machen sie etwa 10-12% der DAX-Gewichtung aus.
Weitere Sektoren im DAX
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Keine Anlageberatung
Die auf dieser Seite dargestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar und sind keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Die Inhalte dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Bitte beachten Sie, dass Wertpapieranlagen mit Risiken verbunden sind und zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen können. Konsultieren Sie einen zugelassenen Anlageberater, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen.
Stand der Daten: Januar 2026. Alle Angaben ohne Gewähr. Quellen: Yahoo Finance, Bloomberg, Unternehmensberichte, VDA.